FISS – факторный индекс системного стресса финансовой системы

Тибор Сендрей
Центральный банк Венгрии; Университет Хериота–Уатта
Каталин Варга
Центральный банк Венгрии

Аннотация

Отслеживание стресса в финансовой системе – один из ключевых компонентов макропруденциальной политики. В данной работе представлен новый показатель уровня стресса – факторный индекс системного стресса FISS. Индекс позволяет учесть главные компоненты показателей, характеризующих финансовую систему. Расчет нового индекса основан на методологии динамической байесовской факторной модели, которая сводит имеющиеся наборы данных высокой частотности и размерности в стохастические тренды. Полученные четыре фактора можно свести к единому индексу различными способами, однако метод усреднения приносит удовлетворительные результаты. Настоящая работа демонстрирует применение динамической байесовской системы в целях измерения финансового стресса, а также представляет своевременный расчет показателя стресса в условиях отсутствия емких рынков опционов. Применительно к данным по экономике Венгрии FISS является ключевым элементом макропруденциального инструментария.