Детерминанты суверенного риска России

Аннотация

В работе представлен эмпирический анализ детерминант суверенного риска России. В качестве меры этого риска использовался спред суверенного российского кредитного дефолтного свопа (CDS). На основе вневыборочной точности прогноза были отобраны факторы, которые оказывают влияние на CDS России: вмененная волатильность курса рубля, размер валютных резервов по отношению к ВВП и усредненный спред CDS других стран с формирующимися рынками как прокси для глобальных факторов. В свою очередь, CDS стран с формирующимися рынками определяется волатильностью курсов их валют, наклоном кривой доходности государственных облигаций США, а также приращениями индекса доллара.