Влияние денежно-кредитной политики на инвестиции в регионах России

Аннотация

В работе оценивается влияние денежно-кредитной политики на инвестиции в регионах России. На первом этапе исследования мы оценили отклики региональных инвестиций на шок ставки межбанковского рынка, используя структурные векторные авторегрессии. На втором этапе мы оценили регрессии с использованием импульсных откликов в качестве зависимых переменных и объясняющих факторов в качестве независимых. В регрессионных расчетах использовался метод регуляризации Elastic Net. Выяснилось, что регионы с более высокими долями обрабатывающего производства, сельского хозяйства и строительства сильнее реагируют на шоки денежно-кредитной политики. Кроме того, была выявлена высокая значимость этих отраслей в объяснении различного влияния денежно-кредитной политики на инвестиции. Также результаты показывают, что чем больше доля добычи полезных ископаемых в валовом региональном продукте (ВРП) и больше отношение импорта к ВРП, тем меньше абсолютное изменение инвестиций от шока денежно-кредитной политики.