Анализ трансмиссии ликвидности на рынке междилерского РЕПО

Аннотация

В «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2012 год и период 2013 и 2014 годов» Банк России обозначил, что в предстоящий трехлетний период он завершит переход к таргетированию инфляции на основе установления целевого интервала изменения индекса потребительских цен. Последовательное сокращение вмешательства Банка России в процесс курсообразования на валютном рынке будет сопровождаться смещением акцентов в сторону денежного рынка. В связи с этим управление процентными ставками становится ключевым в денежно-кредитной политике. В качестве операционного ориентира процентной политики Банк России намерен использовать краткосрочную процентную ставку денежного рынка, которой предположительно выступит взвешенная рублевая депозитная ставка «овернайт» RUONIA (RubleOverNightIndexAverage) или, при должной методической проработке, – процентная ставка рынка междилерского РЕПО.