Глобальная денежная ликвидность: теоретические основы, показатели, тенденции динамики

Аннотация

В статье анализируются различные подходы к определению глобальной ликвидности, выявлению ее значения для устойчивого функционирования мирового финансового рынка; дается оценка основных тенденций в динамике глобальной ликвидности в 2000–2016 гг. Обоснована необходимость разделения понятий глобальной финансовой и денежной ликвидности. Выявлена роль «параллельного банкинга» и офшорных финансовых центров в формировании глобальной финансовой ликвидности. Показана специфика циклической динамики финансовых инструментов типа money-like («подобные деньгам»). Раскрыты теоретические взаимосвязи формирования глобальной денежной ликвидности с эволюцией денежного механизма в современной экономике. На основе оценки глобальной ликвидности по данным Банка международных расчетов делаются выводы о замедлении темпов ее роста в посткризисный период, изменении ее структуры (рост доли долговых ценных бумаг и рост долларовой составляющей). Показано растущее перераспределение глобальной ликвидности в пользу развивающихся стран и стран с формирующимися рынками. Даются авторские предложения по оценке глобальной ликвидности с учетом базельских нормативов достаточности капитала.