Индекс экономической неопределенности для России и альтернативные схемы международных расчетов: новый номер журнала «Деньги и кредит»
Вышел из печати третий в 2023 г. номер ежеквартального научного журнала Банка России «Деньги и кредит».
Для многих центральных банков повышение ключевой ставки – основной инструмент сдерживания инфляции. Однако в научных работах часто утверждается, что ключевая ставка недостаточно эффективно переносится в ставки продуктов коммерческих банков: изменение ставок по кредитам и депозитам меньше, чем изменение ключевой. Генрих Пеникас (Банк России) оспаривает справедливость подобных выводов. Согласно его расчетам, в России банки полностью переносят ключевую ставку в ставки своих продуктов.
Рост неопределенности в экономике, чем бы он ни был вызван – финансовыми кризисами, стихийными бедствиями, политическими потрясениями, – негативно сказывается на экономической активности. Стоимость финансирования растет, фирмы отказываются от инвестиций и найма сотрудников, домохозяйства сокращают потребление. Но для того, чтобы оценить влияние неопределенности на экономические показатели, необходимо иметь адекватные способы ее измерить. Диана Петрова (РАНХиГС) и Павел Трунин (РАНХиГС и ИЭП им. Е. Т. Гайдара) предлагают использовать для этой цели индекс неопределенности экономической политики, составленный ими на основе новостных статей российских интернет-изданий. Эконометрический анализ подтверждает, что рост экономической неопределенности, измеряемой новым индексом, сопряжен со значимым снижением ВВП и инвестиций на горизонте 2–4 кварталов.
До недавнего времени для трансграничных расчетов использовались главным образом традиционные резервные валюты (доллар США и евро), однако в 2022–2023 гг. ряд стран, включая Россию, стал чаще использовать национальные валюты. Алексей Пономаренко (Банк России) рассматривает несколько схем международных расчетов в национальных валютах и их влияние на обменный курс и монетарные показатели.
С этими и другими статьями журнала «Деньги и кредит» №3 за 2023 г. можно ознакомиться на сайте журнала.