Инфляционные ожидания и кривая Филлипса: оценка на российских данных

Аннотация

Статья посвящена оценке характера инфляционных ожиданий в России. Значимость данного вопроса обусловлена тем, что особенности инфляционных ожиданий сказываются на результатах дезинфляционных программ, проводимых центральным банком. Задача исследования – определить, в какой степени инфляционные ожидания являются назад- либо впередсмотрящими. Используя обобщенный метод моментов (GMM), на основе помесячной макроэкономической статистики для периода 1999–2013 гг. автор оценивает гибридную версию кривой Филлипса, включающую прокси для назад- и впередсмотрящей компонент инфляционных ожиданий, и сравнивает вклад каждой из компонент в динамику инфляции. В соответствии с полученными результатами, инфляционные ожидания в России в значительной мере остаются назадсмотрящими. Таким образом, чтобы подготовить почву для перехода к инфляционному таргетированию, рекомендуется принять меры по укреплению доверия населения к политике центрального банка.