Аннотация
Кризис 2007 – 2009 гг. существенно осложнил ситуацию в сфере противодействия инфляции, вызвал радикальные изменения в направлении движения цен. Если раньше в мире преобладали инфляционные тенденции и в мировой практике активно использовались стандартные инструменты денежно-кредитной политики, то в посткризисный период ключевым трендом стала дефляция. Стимулирование повышения цен потребовало применения новых, нетрадиционных монетарных методов управления инфляцией. Однако базовое инфляционное давление по-прежнему остается слабым и не показывает убедительной тенденции к росту. Во многом дискредитированными оказались экономические модели, основанные на кривой Филлипса, на которые на протяжении десятилетий ориентировались регуляторы при прогнозировании ценового давления и осуществлении монетарной политики – принятии решений об изменении процентных ставок. В статье предпринята попытка показать, во-первых, что противоречивые тенденции в инфляционном процессе и усложнение механизма управления инфляцией вызваны изменениями в глобальном экономическом ландшафте. К ним, прежде всего, относятся структурные сдвиги в экономике, инновации, глобализация, возрастание роли финансов (финансиализация), демографические и социальные факторы развития, увеличение государственного долга,усиление неопределенности и непредсказуемости, а также рисков. Во-вторых, для обуздания инфляции и сдерживания процессов дефляции одной только денежно-кредитной политики недостаточно. На противодействие им должен быть направлен весь арсенал средств, которыми располагает государство, прежде всего налогово-бюджетной и структурной политики, расширено международное сотрудничество в этой сфере. В последние годы экономическая активность в развитых странах вновь стала набирать обороты, происходит постепенный переход к нормализации денежно-кредитной политики. Вместе с тем полных гарантий скорого и необратимого выхода из периода дефляции и низких ставок нет, во многих странах инфляция стойко держится ниже целевого уровня.
