Архив номеров журнала

Результаты оценки банковского регулирования в России на соответствие базельским стандартам: итоги RCAP

В. А. Поздышев, заместитель Председателя Банка России.

Вопросы регулирования банковских рисков всегда имели существенное значение для обеспечения финансовой стабильности банковского сектора и поддержания стабильного экономического роста страны и рассматриваются как на уровне отдельных стран, так и на международном уровне для целей обмена опытом и унификации подходов к банковскому регулированию.

ТЕКСТ СТАТЬИ .pdf

«Нестандартная» монетарная политика: методы и результаты

В. М. Усоскин, доктор экономических наук, профессор, Институт мировой экономики и международных отношений имени Е. М. Примакова РАН; Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации

Термин «нестандартная» монетарная политика (non-standard monetary policy) используется в зарубежной финансовой литературе последних лет для обозначения массированных денежных интервенций центральных банков западных стран, направленных на борьбу с кризисными процессами в банковской сфере и на стимулирование деловой активности в реальном секторе экономики. Такая политика является отходом от традиционных методов монетарного регулирования, применявшихся до мирового финансового кризиса 2007–2009 гг. и оказавшихся неэффективными как средство экономического подъема из-за резкого снижения процентных ставок на денежном рынке. В статье анализируются основные формы и инструменты «нестандартной» политики центральных банков и результаты их применения для стабилизации экономики (на примере стран еврозоны).

ТЕКСТ СТАТЬИ .pdf

Сигналы о будущих изменениях ключевой ставки как инструмент информационной политики Банка России

О. С. Кузнецова, научный сотрудник Лаборатории макроэкономического анализа Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики» (НИУ ВШЭ); С. А. Мерзляков, заместитель заведующего Лабораторией макроэкономического анализа Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики» (НИУ ВШЭ), кандидат экономических наук

Начиная с 2013 г. сигналы о будущих изменениях ключевой ставки стали важной составляющей информационной политики Банка России. Целью работы является изучение таких сигналов и обсуждение дальнейших перспектив использования данного инструмента. Для этого на основе Докладов о денежно-кредитной политике и пресс-релизов Банка России 2013–2016 гг. было изучено содержание, контекст и соответствие динамики ключевой ставки заявлениям Банка России. При этом было выявлено, как Банк России использует временные ориентиры и ключевые макроэкономические показатели в своей информационной политике. В заключение были даны рекомендации по дальнейшему применению таких сигналов для увеличения прозрачности политики и доверия к ней со стороны населения.

ТЕКСТ СТАТЬИ .pdf

Стресс-тестирование банков: российская и зарубежная практика

Т. А. Малахова, аспирантка, Российский экономический университет имени Г. В. Плеханова

В статье рассмотрена эволюция методов стресс-тестирования банков на микро- и макроуровне; выявлены основные проблемы на пути совершенствования методик стресс-тестирования. Обобщен зарубежный и российский опыт стресс-тестирования, дана характеристика его основных видов и способов проведения. Сформулированы предложения по перспективным направлениям совершенствования подходов к стресс-тестированию.

ТЕКСТ СТАТЬИ .pdf

Рынок производных финансовых инструментов как самостоятельный сектор финансового рынка

Т. Ю. Сафонова, кандидат экономических наук, доцент кафедры фондовых рынков и финансового инжиниринга факультета финансов и банковского дела РАНХиГС при Президенте Российской Федерации, советник налоговой службы I ранга

Данная статья посвящена анализу места рынка производных финансовых инструментов в системе финансового рынка. Выявление сущностных экономических различий между ценными бумагами и ПФИ позволяет автору сделать вывод о существовании рынка ПФИ как отдельного сектора финансового рынка, нуждающегося в самостоятельной системе регулирования. Также автор формулирует признаки деривативов, позволяющие однозначно выделить их из прочих финансовых операций и сформулировать научно обоснованное, четкое, непротиворечивое определение ПФИ как объекта регулирования, которое можно использовать в нормативных документах.

ТЕКСТ СТАТЬИ .pdf

О новом в общих положениях о договоре займа

А. М. Эрделевский, профессор кафедры гражданско-правовых дисциплин Российского экономического университета имени Г. В. Плеханова, доктор юридических наук

В предлагаемой вниманию читателя статье рассматриваются новые правила в общих положениях российского гражданского права о договоре займа, в том числе анализируется ряд противоречий и неясностей в статье 807 Гражданского кодекса Российской Федерации.

ТЕКСТ СТАТЬИ .pdf

Региональная экономика и ее влияние на ситуацию на кредитном рынке

Е. И. Малый, управляющий Отделением по Калининградской области Северо-Западного главного управления Центрального банка Российской Федерации; Л. М. Алексеева, заведующий сектором экономического анализа отдела банковского надзора

В статье рассматривается структура экономики Калининградской области, условия ее развития, приводятся примеры точек роста и снижения. Особое внимание уделяется анализу развития регионального кредитного рынка в первом полугодии 2016 г.: исследуются тенденции изменения объемов кредитования, в том числе в отраслевом разрезе, ценовых и неценовых условий банковского кредитования, уровня просроченных платежей.

ТЕКСТ СТАТЬИ .pdf

Реформы макроэкономической политики Китая и их современный этап (2013–2016 годы)

В. Ю. Черкасов, завсектором Сводного экономического департамента Банка России; О. В. Концевич, Научно-исследовательский финансовый институт Министерства финансов Российской Федерации

Глобальные амбиции и самые серьезные со времен Азиатского финансового кризиса вызовы будущему Китая подтолкнули страну к наиболее масштабным за два десятилетия реформам одновременно во многих сферах экономической политики. В статье рассматриваются вопросы реформирования курсовой политики, валютного законодательства, денежно-кредитного регулирования и налогово-бюджетного устройства, проведена систематизация изменений, произошедших за последние три года, для лучшего понимания процессов в одной из крупнейших экономик мира, денежная единица которой претендует на роль одной из международных расчетных и резервных валют.

ТЕКСТ СТАТЬИ .pdf

Возможности и перспективы развития института форекс-дилеров в России

П. Ю. Соловьев, кандидат экономических наук, исполнительный директор по внебиржевому рынку Ассоциации НПРТС, доцент Департамента финансовых рынков и банков Финансового университета при Правительстве Российской Федерации; П. Ю. Малышев, кандидат экономических наук, доцент Департамента финансовых рынков и банков Финансового университета при Правительстве Российской Федерации

Анализ российского рынка FOREX показывает, что он является значимой частью валютного рынка наряду с биржевым сегментом. Установлено, что новая система регулирования форекс-дилеров, направленная на защиту прав клиентов – физических лиц, содержит ряд спорных норм, которые могут сдерживать развитие рынка. Обоснованы предложения по оптимизации регулирования в части возможности хеджирования рисков форекс-дилера, снижения норматива достаточности собственных средств, увеличения уровня финансового рычага и отмены требования о поддержании фиксированных котировок в течение пяти секунд.

ТЕКСТ СТАТЬИ .pdf